黃金礦商巨頭抱團(tuán) 共尋盈利增長點
2019-01-16 14:09:01
來源：中國證券報
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據(jù)媒體報道，1月14日，全球排名第二的黃金生產(chǎn)商紐蒙特礦業(yè)公司（Newmont Mining）宣布，將通過全股票交易收購其競爭對手加拿大黃金礦商巨頭Goldcorp。根據(jù)協(xié)議，紐蒙特將以自家0.3280股的價格置換1股Goldcorp股票，這使得Goldcorp股票的總價值達(dá)到100億美元。據(jù)悉，并購?fù)瓿珊笮鲁闪⒌墓久麨?ldquo;Newmont Goldcorp”，總部設(shè)在美國丹佛，屆時，Newmont Goldcorp將超越加拿大巴里克黃金公司（Barrick Gold）成為新的全球最大黃金生產(chǎn)商，同時這也將成為全球黃金行業(yè)迄今為止最大的一起并購。
市場分析認(rèn)為，黃金礦商巨頭抱團(tuán)的背后，則是近幾年金價處在較低水平、全球多年未發(fā)現(xiàn)新的大型金礦以及黃金開采成本增加所帶來的黃金生產(chǎn)商盈利前景黯淡等因素，因此這些公司不得不為尋求更高效的方式進(jìn)行資源整合。
黃金行業(yè)或掀起并購潮
據(jù)悉，紐蒙特和Goldcorp將對生產(chǎn)礦山、勘探開發(fā)項目、儲量和員工進(jìn)行整合，合并后的新公司名為Newmont Goldcorp。新公司將由紐蒙特首席執(zhí)行官蓋里·戈德堡領(lǐng)導(dǎo)，直到其2019年第四季度退休，屆時紐蒙特礦業(yè)首席運營官湯姆·帕爾默將接任首席執(zhí)行官職位。在財務(wù)顧問方面，蒙特利爾銀行資本市場、花旗和高盛擔(dān)任紐蒙特的財務(wù)顧問，而Goldcorp的財務(wù)顧問則為道明證券和美銀美林。除了頂級的人力資源配置外，新公司所擁有的礦山資源分布將擴展至美洲、澳大利亞和加納，也將成為全球擁有最多黃金礦藏的公司。機構(gòu)預(yù)計，未來10年及更長時間內(nèi)新公司每年將生產(chǎn)600萬至700萬盎司黃金，超過目前行業(yè)“領(lǐng)頭羊”巴里克黃金450萬至500萬盎司的同期預(yù)期產(chǎn)量。
Goldcorp總裁和首席執(zhí)行官大衛(wèi)·加羅法洛表示，Newmont Goldcorp將成為世界頂級黃金企業(yè)，其將擁有雄厚的技術(shù)實力、最大黃金資源儲量、穩(wěn)健的項目及產(chǎn)業(yè)鏈、包容多樣的企業(yè)文化以及良好的ESG（環(huán)境、社會和治理）紀(jì)錄，所有這些將為企業(yè)提供最佳回報。
據(jù)悉，紐蒙特對Goldcorp的收購是近幾個月以來黃金行業(yè)發(fā)生的第二次重磅收購事件。2018年9月，巴里克黃金公司宣布以全股票交易的方式斥資61億美元收購南非蘭德黃金資源公司，成為目前全球最大的黃金生產(chǎn)商。麥格理研究分析師邁克爾·西珀科稱，紐蒙特對Goldcorp的收購交易還可能引發(fā)該行業(yè)更廣泛的整合，因為近幾年全球優(yōu)質(zhì)黃金儲備日漸枯竭、開采成本上升，迫使礦商尋求成本效益，并收購其他公司的黃金儲備。
CMC Markets市場分析師大衛(wèi)·麥登表示，投資者們應(yīng)當(dāng)為未來該行業(yè)的更廣泛并購做好準(zhǔn)備，在全球經(jīng)濟(jì)增長可能放緩的情況下，礦商們不得不做更多策略性的交易。據(jù)悉，澳大利亞黃金生產(chǎn)商Newcrest正尋求收購一些較小的黃金生產(chǎn)商，南非的Kinross和Anglogold也將尋求和其它礦商的合并，而加拿大的B2Gold則很可能成為其它礦商并購的目標(biāo)。
共尋盈利增長點
市場分析認(rèn)為，黃金行業(yè)顯現(xiàn)并購趨勢的背后，是近幾年金價走低、全球優(yōu)質(zhì)黃金儲備日益降低、黃金開采成本增加所帶來的黃金生產(chǎn)商盈利前景黯淡等因素的推動，因此這些公司希望通過高效整合各自資源的方式來尋求盈利增長點。
據(jù)媒體日前發(fā)布的一份報告，2018年是黃金市場三年來的第一次年度收跌，除了金價走低之外，全球黃金生產(chǎn)商的業(yè)績也相當(dāng)?shù)兔?。從全年來看，金價下跌了2.1%；黃金礦企股ETF GDX下跌了8.8%；初級礦企股ETF GDXJ下跌了11%。從黃金礦產(chǎn)商的角度來看，2018年的黃金行業(yè)表現(xiàn)可謂慘淡，北美地區(qū)68家黃金生產(chǎn)商中，只有11家最終收獲盈利，占比只有16.2%。
全球黃金生產(chǎn)商巨頭的業(yè)績也在2018年慘遭下滑。此前，巴里克發(fā)布的2018年三季度財報顯示，該公司第三季度總營收為18.4億美元，去年同期為19.93億美元；第三季度凈利潤為虧損4.12億美元，而去年同期為虧損1100萬美元。截至2018年10月25日，巴里克黃金總負(fù)債為57億美元，凈債務(wù)為40億美元。紐蒙特此前發(fā)布的2018年三季報顯示，該公司2018年前三財季盈利3.39億美元，同比下降20.98%；營業(yè)收入為52.05億美元，同比下降3.84%。其中第三季度轉(zhuǎn)盈為虧，虧損額為1.45億美元；營業(yè)收入為17.26億美元，同比下降8.14%。
據(jù)悉，黃金市場在2018年8月觸底之后便開始了上行趨勢，并獲多家投行看好。世界黃金協(xié)會日前發(fā)布報告顯示，2019年市場風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)增長的相互作用將推高黃金需求，同時全球投資者將繼續(xù)青睞黃金，將黃金當(dāng)作一種有效的多元化投資標(biāo)的和系統(tǒng)性風(fēng)險對沖工具。市場分析認(rèn)為，未來在黃金受捧態(tài)勢下，全球黃金生產(chǎn)商巨頭此番整合將使黃金市場更加活躍。而此類投資主導(dǎo)的戰(zhàn)略旨在建立投資組合，著眼于渠道互補和協(xié)同增量，為未來的增長創(chuàng)造空間，為股東帶來可持續(xù)的回報。
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